國內(nèi)工業(yè)經(jīng)濟(jì)延續(xù)弱復(fù)蘇態(tài)勢，高庫存高產(chǎn)量仍未扭轉(zhuǎn)，更為憂慮的是成本支撐力度還在進(jìn)一步減弱。此外，隨著6、7月份高溫多雨季節(jié)的來臨，對戶外基建施工也會造成影響。 國內(nèi)工業(yè)經(jīng)濟(jì)延續(xù)弱復(fù)蘇態(tài)勢，高庫存高產(chǎn)量仍未扭轉(zhuǎn)，更為憂慮的是成本支撐力度還在進(jìn)一步減弱。此外，隨著6、7月份高溫多雨季節(jié)的來臨，對戶外基建施工也會造成影響。

經(jīng)濟(jì)增速放緩板上釘釘

目前，31省區(qū)已全部公布一季度GDP數(shù)據(jù)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，31省區(qū)一季度GDP同比增幅全部高于全國水平(7.5%)，其中云南和貴州均以12.6%的增幅并列居于首位，上海以7.8%的增幅成為倒數(shù)第一。在GDP總量方面，廣東、江蘇和山東已超萬億。

曾經(jīng)以GDP黑馬引起全國注意的中部六個省份，也遭遇了空前的增長壓力。據(jù)數(shù)據(jù)顯示，2013年第一季度，武漢GDP增長9.0%，鄭州同比增長9.3%，均“保十”失敗;合肥增長11.3%，增速降至十年來低。這是近日陸續(xù)出爐的各省市一季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)透露出的訊息。

在GDP增速差值方面，有21省區(qū)增速出現(xiàn)下滑，大多數(shù)省區(qū)經(jīng)濟(jì)增速放緩，進(jìn)一步表明中國經(jīng)濟(jì)增長乏力、回升動力不足，二三季度國內(nèi)經(jīng)濟(jì)面臨更多考驗(yàn)。

投資沖動減弱

國務(wù)院總理李克強(qiáng)5月13日在國務(wù)院機(jī)構(gòu)職能轉(zhuǎn)變動員電視電話會議上指出，要實(shí)現(xiàn)今年發(fā)展的預(yù)期目標(biāo)，靠刺激政策、政府直接投資，空間已不大，還必須依靠市場機(jī)制。

在加快轉(zhuǎn)變政府職能、精簡行政審批事項(xiàng)的背景下，往年火熱的國家發(fā)改委項(xiàng)目審批今年“冷清”不少。據(jù)北京商報記者不完全統(tǒng)計(jì)，今年以來國家發(fā)改委審批核準(zhǔn)項(xiàng)目僅有37項(xiàng)，數(shù)量遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于去年同期，而去年4月19日一天，國家發(fā)改委審批核準(zhǔn)項(xiàng)目就超過40個。

當(dāng)前經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢錯綜復(fù)雜，下行的壓力較大，一些行業(yè)產(chǎn)能過剩的矛盾又凸顯，財(cái)政金融領(lǐng)域還存在多種風(fēng)險隱憂。4月份鐵路貨運(yùn)量等經(jīng)濟(jì)運(yùn)行指標(biāo)并不樂觀，制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)比上月下降0.3個百分點(diǎn)。財(cái)政收入增長緩慢，中央財(cái)政持續(xù)負(fù)增長，預(yù)計(jì)后期中央及地方政府大手筆刺激經(jīng)濟(jì)的可能性不大。

城鎮(zhèn)化建設(shè)不斷推遲

城鎮(zhèn)化工作會議或推至月底，將在5月底或6月初召開。之前被人賦予厚望的城鎮(zhèn)化建設(shè)在一次又一次會議推遲中不孚眾望。狼來了，喊第三次就都沒有人相信了，很簡單的道理，此次城鎮(zhèn)化會議是否會按計(jì)劃召開仍值得懷疑。而對于被譽(yù)為史上嚴(yán)格，規(guī)格高的城鎮(zhèn)化會議一旦召開，對于鋼材市場來說，算是一個利好。

不過，城鎮(zhèn)化會議推遲至什么時候召開對于市場的興奮刺激已經(jīng)在慢慢減弱，盡管說新型城鎮(zhèn)化建設(shè)還是能帶動一部分市場需求，但經(jīng)歷了這段因?qū)Τ擎?zhèn)化較好預(yù)期被不斷落空所帶來的痛苦歷程，市場傷疤仍未好，哪還能因消息面的精神刺激而忘了疼呢?只待城鎮(zhèn)化建設(shè)項(xiàng)目真正落實(shí)后，釋放的實(shí)質(zhì)性需求能讓市場有所期待。

鋼價走勢分析

盡管4月以來鋼鐵行業(yè)下游需求有所好轉(zhuǎn)，但是由于固定資產(chǎn)投資增速不及預(yù)期，同時房屋新開工施工面積增速改善有限，需求難言旺季。而鋼廠持續(xù)增產(chǎn)下，加上高位累積的庫存，供過于求的矛盾更加突出，旺季現(xiàn)貨鋼價持續(xù)弱行。

一、鐵礦石正式進(jìn)入熊市，成本下行進(jìn)一步打開

據(jù)美國彭博社5月15日報道, 由于中國經(jīng)濟(jì)增長放緩，對鐵礦石的需求減少，而全球鐵礦石供應(yīng)商的供應(yīng)量卻持續(xù)增加，國際鐵礦石市場已跌入熊市。新監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，5月20日鐵礦石綜合交易價格969.3元/噸，本月已累計(jì)下跌4.11%;鋼材綜合交易價格3762.8元/噸，本月已累計(jì)下跌2.28%，降幅明顯低于鐵礦石價格。

鐵礦石價格過去一周的大跌，已經(jīng)引起占全球海運(yùn)鐵礦石進(jìn)口量60%的中國鋼鐵行業(yè)看跌情緒嚴(yán)重爆發(fā)。鐵礦石價格在未來幾周內(nèi)將持續(xù)下跌，直到去庫存化完成。

二、鋼廠下調(diào)出廠價

5月9日，有“鋼廠調(diào)價風(fēng)向標(biāo)”之稱的寶鋼出臺6月份鋼材產(chǎn)品出廠價，對熱軋、酸洗、普冷、熱鍍鋅、電鍍鋅、鍍鋁鋅、無取向電工鋼等主要品種下調(diào)100-180元/噸不等。據(jù)悉，這是寶鋼自去年10月份價格政策以來首度公開下調(diào)出廠價，此前寶鋼曾對5月份鋼材產(chǎn)品價格實(shí)施“平盤暗降”。

數(shù)據(jù)顯示，寶鋼對6月份熱軋產(chǎn)品出廠價下調(diào)180元/噸，酸洗本部下調(diào)100元/噸、梅鋼下調(diào)150元/噸，普冷下調(diào)150元/噸，熱鍍鋅本部不變、梅鋼下調(diào)160元/噸，電鍍鋅CQ級、鍍鋁鋅、無取向電工鋼下調(diào)150元/噸，其他保持不變。

三、淡季臨近需求減弱 鋼市前景堪憂

汽車行業(yè)即將進(jìn)入淡季、“國五條”壓力下房價漲勢趨緩、鐵路投資更是傳出因資金告急出現(xiàn)放緩建設(shè)現(xiàn)象。此外，隨著6、7月份高溫多雨季節(jié)的來臨，對戶外基建施工也會造成影響。為了保住市場份額、銀行貸款以及攤薄成本，在微利和虧損邊緣的困境下，國內(nèi)鋼廠減產(chǎn)動力依舊不足，鋼市也難改弱勢格局。

國務(wù)院總理李克強(qiáng)表示，今后靠政策刺激、投資拉動經(jīng)濟(jì)增長的空間已經(jīng)不大，意味著后期寄望于政策刺激帶動鋼市反彈或不太可能;同時，國務(wù)院副總理張高麗表態(tài)嚴(yán)禁核準(zhǔn)鋼鐵等產(chǎn)能嚴(yán)重過剩行業(yè)新增項(xiàng)目，對今后緩解供應(yīng)壓力意義重大;臨近淡季，下游需求將逐漸轉(zhuǎn)弱，但4月份的產(chǎn)量數(shù)據(jù)顯示鋼廠仍然“高產(chǎn)”，更加劇了市場對后市形勢的擔(dān)憂。綜合各基本面的情況來看，后期國內(nèi)鋼市前景不容樂觀，預(yù)計(jì)將繼續(xù)弱勢震蕩。

四、粗鋼產(chǎn)量居高不下

中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會新數(shù)據(jù)顯示，5月上旬其會員企業(yè)粗鋼日產(chǎn)量為174.8萬噸，旬環(huán)比增長2.71%，全國估算值為219.29萬噸，旬環(huán)比增長3.02%，全國旬度粗鋼日產(chǎn)量再創(chuàng)同口徑歷史新高。在產(chǎn)能屢創(chuàng)新高，鋼價持續(xù)下跌的背景下，近兩周以來，中國鋼企開始頻頻將部分鐵礦石船貨拿回市場兜售，縮減存貨以降低成本。業(yè)內(nèi)人士表示，這表明鋼廠對鐵礦石價格后期走低開始達(dá)成一致，減產(chǎn)將在不久后開展。

綜合來看，在環(huán)保重拳之下，上游鋼廠可能陸續(xù)減產(chǎn)、限產(chǎn)，下游需求雖無大的改觀，但平穩(wěn)釋放加速依舊可期，加上鋼材出口持續(xù)增加，綜合來看，我們認(rèn)為當(dāng)前鋼材價格整體已經(jīng)接近階段性底部，市場在窄幅震蕩整理中，等待著反彈時機(jī)的到來，后期鋼價進(jìn)一步下跌的空間已經(jīng)有限。