在反彈數(shù)日后，昨日煤焦鋼產(chǎn)業(yè)鏈全線大跌，焦煤和焦炭期貨雙雙跌停，均創(chuàng)上市以來新低。螺紋鋼、玻璃等建材系期貨品種也大幅下挫。分析認(rèn)為，消息面上并未有過多利空信息，下跌主要還是來自基本面的利空。而節(jié)前各交易所提高保證金比例，空頭借此給予多頭沉重一擊可能是大跌誘因。

盤面看，焦炭主力1309合約低開低走，再度大幅下挫，盤中期價跌破前期低點1456元一線支撐，尾盤觸及跌停板收長陰，整體延續(xù)空頭格局。焦煤主力1309合約低開后繼續(xù)大幅回落，午后封跌停板，盤中空頭大幅增倉打壓，創(chuàng)上市以來新低1056元。玻璃期貨沖高回落，主力1309合約收盤報1429元/噸，較前一交易日結(jié)算價下跌14元/噸，跌幅0.97%，持倉量減少3萬手到44萬手。

四大利空云集

長江期貨研究員李其保認(rèn)為，建材系期貨品種全線皆綠原因在于：一是外盤市場下跌對國內(nèi)市場形成較大沖擊。美國周三公布的就業(yè)和工業(yè)訂單報告不及預(yù)期、歐元區(qū)第一季度GDP被意外下修，零售及PMI數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳，隔夜市場普跌，對國內(nèi)市場形成利空指引。

二是煤-焦-鋼產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)成交重心全線下移，現(xiàn)貨市場積攢的風(fēng)險集中釋放，導(dǎo)致期貨價格大幅下跌。據(jù)部分地區(qū)洗煤廠反映，焦炭市場下跌的時候，焦化廠提出過降價要求，但是礙于原煤緊張的態(tài)勢，精煤價格沒有調(diào)價，現(xiàn)在原煤上漲，精煤成本增加，但是下游的焦化企業(yè)又不接受漲價，這對處于內(nèi)憂外患的洗煤廠來說無疑是雪上加霜。

三是國內(nèi)股指走勢進(jìn)入下行通道，而利空仍然頻發(fā)，如央行表示銀行業(yè)應(yīng)全面布控表外業(yè)務(wù)風(fēng)險、國務(wù)院支持符合條件大型流通企業(yè)上市融資等，股市不佳也增強市場做空動能。

“臨近端午節(jié)，從昨日結(jié)算起保證金會調(diào)高，多空都有減倉需求，尤其是前期虧損的多頭，因此多頭積極出逃也會導(dǎo)致價格下挫�！笔讋�(chuàng)期貨研究員吳菁琛認(rèn)為，空頭借此給予多頭沉重一擊可能是大跌誘因。

后市依然悲觀

后市而言，不少接受采訪的業(yè)內(nèi)人士均比較悲觀。李其保表示，6月份市場的主基調(diào)依然是維持弱勢格局。從大環(huán)境看，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整已成大勢所趨，一段時期內(nèi)，投資數(shù)據(jù)很難超出預(yù)期。因此，鋼鐵全產(chǎn)業(yè)鏈短期看很難走出低谷。從中觀層面看，煤-焦-鋼市場都進(jìn)入去庫存階段。6月初，大礦開始下調(diào)煉焦煤掛牌價，價格自下而上傳遞逐漸奏效，反映出行業(yè)整體不景氣。焦炭方面，港口和產(chǎn)地庫存攀升，行業(yè)去庫存任務(wù)艱難，價格也逐漸松動。至于鋼廠，很快可能就會迎來消費淡季，供需矛盾日漸嚴(yán)峻。因此， 6月份煤-焦-鋼行業(yè)供過于求矛盾繼續(xù)加劇，市場仍將維持弱勢格局。不過，經(jīng)歷近期的深度回調(diào)后，空頭勢力減弱，甚至可能出現(xiàn)獲利平倉的可能，不排除短期市場會出現(xiàn)技術(shù)性反彈。但隨著現(xiàn)貨市場利空效應(yīng)的積攢，反彈高點或許將是逢高沽空良機。

吳菁琛則擔(dān)憂，目前焦煤交割庫所在5大港口都有大量貨源，且焦煤可交割品級范圍較寬，很多貿(mào)易商為了快速把資源變現(xiàn)，都認(rèn)為期貨交割是一個值得利用的途徑。不排除6月末或7月初焦煤主力合約換月過程中，多頭為了避免“被交割”，壓低價格平倉以了結(jié)頭寸。