包括中國(guó)在內(nèi)的新興市場(chǎng)的經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)仍未消除�；ㄆ旒瘓F(tuán)近日大范圍下調(diào)了對(duì)基本金屬、貴金屬以及大宗商品價(jià)格的預(yù)期，但卻上調(diào)了原油價(jià)格預(yù)期。

花旗集團(tuán)預(yù)計(jì)，全球經(jīng)濟(jì)今年增長(zhǎng)2.6%，明年增長(zhǎng)3.2%�；�本金屬方面，花旗集團(tuán)對(duì)2013年鎳價(jià)和錫價(jià)預(yù)期的百分比降幅大：分別下調(diào)15.2%和11.2%，至每噸15295美元和每噸20905美元。此外，花旗集團(tuán)將2013年銅價(jià)預(yù)期下調(diào)4.1%，至每噸7205美元;鋁價(jià)預(yù)期下調(diào)5.3%，至每噸1870美元。

花旗集團(tuán)維持對(duì)賤金屬的看跌立場(chǎng)，主要是因其經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速或達(dá)不到7.5%的目標(biāo)，不過(guò)仍將維持7%的水平�；ㄆ爝�稱，在決定賤金屬未來(lái)價(jià)格走勢(shì)方面，美國(guó)和中國(guó)的貨幣政策將具有重要作用。

此外，花旗集團(tuán)將今年硬焦煤和電煤價(jià)格預(yù)期均下調(diào)6.6%，分別至每噸159美元和每噸83美元。

不過(guò)，花旗集團(tuán)上修了2013年和2014年的原油價(jià)格預(yù)估，主要是因?yàn)殡S著煉廠維修期的結(jié)束且全球“煉廠產(chǎn)出朝夏季峰值邁進(jìn)”，油市看似狀態(tài)良好。

花旗集團(tuán)將西得克薩斯中質(zhì)油(WTI)2013年平均價(jià)格預(yù)估從每桶90美元上修至95.90美元，將2014年預(yù)估從83美元調(diào)升至91.80美元;將布蘭特原油2013年價(jià)格預(yù)估從每桶104美元上調(diào)至105.3美元，將2014年價(jià)格預(yù)估從93美元調(diào)升至97.50美元。

至于貴金屬價(jià)格，花旗集團(tuán)將2013年金價(jià)預(yù)估從每盎司1555美元下調(diào)至1358美元，把銀價(jià)預(yù)估從每盎司28美元下修至22.50美元;將2014年金價(jià)預(yù)估從1435美元調(diào)降至1145美元，把銀價(jià)預(yù)估從26美元下調(diào)至18美元。

大宗商品價(jià)格走勢(shì)與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)密切相關(guān)，尤其是中國(guó)這一大宗商品消費(fèi)大國(guó)。瑞銀近日預(yù)計(jì)，維持2013年中國(guó)GDP增長(zhǎng)7.5%、2014年增長(zhǎng)7.8%的預(yù)測(cè)。不過(guò)，其預(yù)測(cè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)目前偏下行，而大的風(fēng)險(xiǎn)可能還是來(lái)自于出口。

瑞銀表示，中期內(nèi)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨的大風(fēng)險(xiǎn)并不是增長(zhǎng)跌破7%，而是金融杠桿快速上升的勢(shì)頭未能得到有效抑制，過(guò)剩產(chǎn)能未得到重組，新一輪建設(shè)和投資高潮又接踵而至，結(jié)構(gòu)性改革方案推進(jìn)得不夠快。在這一情形下，經(jīng)濟(jì)發(fā)生硬著陸恐怕將難以避免，大量不良貸款會(huì)涌現(xiàn)。

不僅如此，巴克萊也認(rèn)為，低于普遍預(yù)期的6月工業(yè)生產(chǎn)和固定資產(chǎn)投資支持其對(duì)下半年中國(guó)GDP增長(zhǎng)持謹(jǐn)慎態(tài)度的觀點(diǎn)。其維持2013年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)7.4%的預(yù)期，并預(yù)計(jì)在第四季度進(jìn)一步放緩至7.2%。

6月份，中國(guó)原油加工量3960萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)10.8%。巴克萊預(yù)計(jì)，中國(guó)的原油需求在2013年很可能增長(zhǎng)5%，隨著需求的增加，進(jìn)口也會(huì)增加，但是預(yù)計(jì)中國(guó)原油需求在未來(lái)幾個(gè)月不會(huì)繼續(xù)維持兩位數(shù)的增長(zhǎng)。

不過(guò)，高盛近日發(fā)布的報(bào)告也預(yù)計(jì)，倫敦北海布倫特原油較紐約西得克薩斯輕質(zhì)原油的溢價(jià)將于2014年再度擴(kuò)大，理由是如果一直維持在當(dāng)前水準(zhǔn)，會(huì)導(dǎo)致美國(guó)庫(kù)欣過(guò)多的原油庫(kù)存難以在墨西哥灣煉油廠找到出路，預(yù)計(jì)2014年布倫特較西得州輕質(zhì)原油的溢價(jià)均值在每桶8~9美元之間。

但是高盛在新報(bào)告中維持2013年下半年布倫特原油平均價(jià)格為每桶105美元的預(yù)期，理由是油市面臨石油輸出國(guó)組織(OPEC)產(chǎn)出持續(xù)減少、地緣政治風(fēng)險(xiǎn)升溫等影響。