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進入三月份后小口徑高壓無縫鋼管市場仍將繼續(xù)釋放外圍利空

發(fā)布者:山東鑫海達金屬制品有限公司  發(fā)布時間:2016/2/29  閱讀:1970

進入三月份后小口徑高壓無縫鋼管市場仍將繼續(xù)釋放外圍利空

進入三月份后小口徑高壓無縫鋼管市場仍將繼續(xù)釋放外圍利空:春節(jié)后的熱軋卷板價格單邊下行,全國各地普降大雪阻礙了交通運輸,熱軋卷板整體資源投放量卻在2月份逼近滿額,制造業(yè)需求持續(xù)下滑,經(jīng)濟增長放緩,國際美聯(lián)儲QE再度縮減,國內(nèi)央行公開市場操作保持回籠資金基調(diào),而鋼貿(mào)信貸風波再起施壓鋼市信貸危機,整月鋼價單邊下行直到月底,熱軋卷板價格下破了去年6月份低點,直逼2012年9月…
進入三月份后小口徑高壓無縫鋼管市場仍將繼續(xù)釋放外圍利空:春節(jié)后的熱軋卷板價格單邊下行,全國各地普降大雪阻礙了交通運輸,熱軋卷板整體資源投放量卻在2月份逼近滿額,制造業(yè)需求持續(xù)下滑,經(jīng)濟增長放緩,國際美聯(lián)儲QE再度縮減,國內(nèi)央行公開市場操作保持回籠資金基調(diào),而鋼貿(mào)信貸風波再起施壓鋼市信貸危機,整月鋼價單邊下行直到月底,熱軋卷板價格下破了去年6月份低點,直逼2012年9月份低位。
而進入三月份后,鋼市仍將繼續(xù)釋放外圍利空。2014年7.5%的GDP增長目標以及制造業(yè)景氣的低迷情勢將繼續(xù)施壓鋼市,熱軋卷板價格探低的趨勢仍將演繹。不過,三月份一線鋼廠新資源的投放比例出現(xiàn)低移,市場資源消化壓力減弱,預計鋼價或有一定的抬升空間。而這個時間點早也排到了中下旬。兩會整體的基調(diào)對于鋼鐵行業(yè)而言仍相對不利,因此,隨著兩會政府報告以及詳細內(nèi)容的陸續(xù)出爐,市場風險的釋放也將逐漸完結(jié),加之伴隨著天氣轉(zhuǎn)暖,下游需求逐步恢復,鋼市抄底情緒也將逐漸衍生,整體有望抬升鋼價。
下圖1是一線鋼廠熱軋卷板協(xié)議戶訂貨比例與國內(nèi)熱軋價格變化相關(guān)圖,從圖中能夠明顯地看出,熱軋卷板價格運行變化趨勢與訂貨比例呈現(xiàn)較突出的負相關(guān)關(guān)系。而市場價格與訂貨比例的運行峰值與谷值的相關(guān)時間點也多保持在一個月左右,所以,通過訂貨比例的變化值反向測算熱軋價格的運行方向具有較強的參考意義。
經(jīng)歷了2月份的較強洗禮后,熱軋卷板價格在2月底創(chuàng)下了17個月來的新低,并且直逼2012年9月份低水平,直接影響2月份走勢的資源供給壓力在3月份得到較明顯的緩解,據(jù)跟蹤統(tǒng)計的3月份一線鋼廠加權(quán)訂貨比例是下降到了84%。其中首鋼華北、華東、中南等所有地區(qū)的協(xié)議戶發(fā)貨量是達到了月協(xié)議量的100%,唐鋼唐山地區(qū)協(xié)議戶安排48%的交貨,其他地區(qū)則按照100%的協(xié)議量交貨承鋼依然保持滿額的發(fā)貨比例,邯寶則要求協(xié)議戶訂貨量下調(diào)至80%,本鋼要求下調(diào)至35%,無論是從鋼廠自身的外貿(mào)出口需求還是自身直供的需求來看,較2月份或有所抬升,間接影響了國內(nèi)流通市場的資源供應水平。不過,考慮到84%的加權(quán)訂貨比與1月份79%的加權(quán)訂貨比,我們認為3月份價格或能有一定的抬升空間,但是或難超1月份水平。
下圖是歷年國內(nèi)熱軋卷板春節(jié)后的資源消化對比情況,從圖中能夠看出,相比較2010年、2011年和2012年,國內(nèi)熱軋卷板春節(jié)后的去庫存勢頭略微突出,一般至春節(jié)后的第三周,鋼材庫存的上升勢頭就已出現(xiàn)放緩,而到第四周或者說更早的第三周就已開始出現(xiàn)下降。但是2013年整體庫存的壓力明顯,資源的消化緩慢,庫存消化持續(xù)不暢。而2014年的春節(jié)后,熱軋卷板雖受到全國普降大雪阻礙交通以及到貨壓力較高施壓下游影響,但是整體資源的消化力度仍是優(yōu)于2013年,無論是從庫存的持續(xù)增幅來看還是從整體庫存量的水平來看,顯示鋼廠、鋼貿(mào)商對于冬儲亦或者是市場的炒作熱情已逐漸轉(zhuǎn)淡,理性、穩(wěn)健的操作占據(jù)了主流,不過,2014年春節(jié)后的第二周,鋼材庫存增長勢頭就已逐步放緩,第三周增速繼續(xù)下滑,顯示伴隨著新一輪經(jīng)濟的緩慢復蘇,鋼市下游需求已開始恢復。
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